Quelques semaines après son entrée en Bourse, SpaceX a dévoilé des résultats trimestriels largement supérieurs aux attentes, portés par l’essor de Starlink et de ses activités liées à l’intelligence artificielle. Malgré une croissance spectaculaire de son chiffre d’affaires et une nette réduction de ses pertes, les investisseurs ont sanctionné le titre, préoccupés par l’ampleur des investissements engagés dans la course mondiale à l’IA.
SpaceX a signé un deuxième trimestre particulièrement solide, confirmant la dynamique qui avait accompagné son introduction au Nasdaq en juin dernier. L’entreprise dirigée par Elon Musk a publié un chiffre d’affaires de 7,8 milliards de dollars, en hausse de près de 92% sur un an et nettement supérieur aux prévisions des analystes, qui tablaient sur 6,8 milliards de dollars.
Le groupe a également affiché un EBITDA ajusté de 3,5 milliards de dollars, tandis que sa perte nette a été réduite à 541 millions de dollars, soit près de deux fois moins qu’un an auparavant. Cette amélioration des performances financières confirme la montée en puissance des différentes activités du groupe, notamment dans les services numériques et les infrastructures liées à l’intelligence artificielle.
L’activité IA de SpaceX poursuit d’ailleurs son ascension. Les revenus de cette division ont presque triplé en un trimestre pour atteindre 2,6 milliards de dollars, grâce notamment à la location de capacités de calcul à de grands acteurs technologiques. Des contrats conclus avec Anthropic et Google devraient encore renforcer cette activité dans les prochains mois, alors que la branche est devenue rentable sur le plan opérationnel pour la première fois.
Malgré ces performances, les marchés ont réservé un accueil mitigé à ces résultats. Après leur publication, le titre a reculé de près de 7% dans les échanges après clôture à Wall Street. Depuis son pic atteint peu après son introduction en Bourse, l’action a perdu près de la moitié de sa valeur.
Les inquiétudes des investisseurs portent moins sur la croissance que sur le rythme des investissements. Au cours du deuxième trimestre, SpaceX a consacré un montant record de 18,4 milliards de dollars à ses dépenses d’investissement, principalement destinées au développement de ses infrastructures dédiées à l’intelligence artificielle.
À elle seule, cette branche a vu ses dépenses passer de 7,7 à 15,8 milliards de dollars en seulement trois mois. Ces investissements financent la construction de centres de données de très grande capacité ainsi que les infrastructures informatiques nécessaires au développement de modèles d’intelligence artificielle toujours plus puissants. Elon Musk a déjà prévenu que ce niveau de dépenses devrait se maintenir au cours des prochains trimestres.
Pendant que l’intelligence artificielle mobilise des moyens considérables, Starlink continue de s’imposer comme le principal moteur économique du groupe. Le service d’internet par satellite revendique désormais plus de 12 millions d’abonnés dans le monde, soit deux fois plus qu’il y a un an.
Au deuxième trimestre, Starlink a généré 4,3 milliards de dollars de revenus et conquis 1,7 million de nouveaux clients, réalisant ainsi son meilleur trimestre commercial depuis son lancement. Elon Musk estime même que le réseau pourrait, à terme, devenir le principal fournisseur d’accès à Internet à l’échelle mondiale.
Le groupe entend également renforcer les synergies entre ses activités spatiales et l’intelligence artificielle. SpaceX a annoncé un partenariat stratégique avec NVIDIA afin d’équiper ses futurs satellites du programme Starmind AI-1 de processeurs de nouvelle génération destinés à fournir des capacités de calcul directement en orbite. NVIDIA deviendra ainsi le fournisseur exclusif des puces d’intelligence artificielle de l’entreprise.
En parallèle, SpaceX poursuit le développement de son lanceur Starship. Lors du prochain vol d’essai, l’entreprise prévoit de tenter, pour la première fois, la récupération de l’étage supérieur grâce aux bras mécaniques de Mechazilla, une étape jugée déterminante vers la réutilisation complète de la fusée.
Si les résultats financiers témoignent d’une entreprise en pleine expansion, ils illustrent également le défi auquel SpaceX est désormais confrontée : convaincre les marchés que les milliards investis aujourd’hui dans l’intelligence artificielle constitueront les moteurs de sa croissance de demain, sans compromettre sa rentabilité à court terme.