Le dirham marocain a légèrement reculé face au dollar américain au début du mois de février 2026. Les données de change arrêtées au 4 février confirment une progression graduelle de la paire USD/MAD, dans un mouvement contenu qui ne remet pas en cause l’équilibre global du marché des changes.
Les cours de référence publiés par Bank Al-Maghrib indiquent un taux de 9,1645 dirhams pour un dollar le 4 février 2026, après 9,1639 dirhams le 3 février. Cette évolution, quasi imperceptible d’une séance à l’autre, reflète une stabilité du taux officiel dans un contexte international pourtant marqué par la fermeté du billet vert.
En parallèle, certaines plateformes de données financières font apparaître des niveaux légèrement différents, autour de 9,15 dirhams pour un dollar sur le marché spot. Ces écarts sont liés à la nature même des indicateurs utilisés. Le cours de référence de Bank Al-Maghrib sert d’ancrage macroéconomique et réglementaire, tandis que les cotations de marché traduisent des ajustements plus immédiats, sensibles aux flux et aux anticipations de court terme.
Sur l’ensemble de la semaine écoulée, le dirham a ainsi cédé environ 0,1% face au dollar, une variation modérée et parfaitement compatible avec le régime de change marocain actuel et sa bande de fluctuation encadrée. Aucun signal de tension particulière n’est observé sur le marché des changes, ni du côté de la liquidité en devises, ni du côté des réserves officielles.
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Cette dynamique s’explique principalement par des facteurs externes. Le dollar reste soutenu par les anticipations de politique monétaire restrictive aux États-Unis, dans un contexte international encore incertain. À cela s’ajoute une demande soutenue en devises pour financer les importations marocaines, notamment énergétiques et alimentaires.
Les effets économiques de cette évolution restent contrastés mais maîtrisés. La hausse du dollar renchérit certaines importations stratégiques, avec un impact potentiel sur les coûts, mais elle améliore en parallèle la compétitivité des exportations marocaines vers les marchés dollarisés. Les transferts des Marocains résidant à l’étranger, majoritairement libellés en euros, continuent par ailleurs de jouer un rôle d’amortisseur.
À ce stade, la trajectoire du dirham relève davantage d’un ajustement technique que d’un mouvement structurel. Les opérateurs du marché restent attentifs aux décisions des grandes banques centrales et aux évolutions géopolitiques internationales, principaux déterminants de l’évolution future de la paire USD/MAD. Pour l’heure, le cadre monétaire marocain continue d’assurer une stabilité globale, malgré un environnement international toujours volatil.